证金公司下调转融资费率 市场要变好了吗?

由于证金公司“证券央行”的特殊地位,此次下调转融资费率无疑是重大利好。据证金公司官网披露,自2014年5月以来,已有多次调整转融资费率,从过去证金公司下调转融资费率的历史来看,一般来说,下调转融资费率能给市场带来较为强烈的正面刺激,就今天A股市场的表现来看,较前几天低迷的市况,无论是大盘还是中资券商股都迎来了一定幅度的整体上涨。那么这次操作能给股市带来长期较强烈的正面提振作用吗?笔者认为,短期可能会有一定的提振作用,但长期效果可能不会特别好,原因主要有以下几方面。

一方面,国内经济宏观发展环境面临诸多挑战,国家上美国发起的贸易争端持续扰动全球市场,国内A股市场爆雷不断,上司公式质量参差不齐,投资环境亟待改善。当下的A股市场整体估值并不算高,但是金融市场波动性加大,导致整体融资需求低迷。

盘和林

当然,对于那些信用级别偏低、短期流动性偏紧的中小券商而言,政策效果还是非常大的。但是对于整个市场而言,此次证金下调费率直接影响有限,更多的是向市场释放出积极信号,鼓励券商开展转融通业务,鼓励投资主体入市,提振近期市场疲弱所导致的持续低迷的投资者信心,提升市场整体流动性。

毕竟,下调转融资费率只是短期刺激方案,宏观环境和市场的内在结构才是决定市场走向的根本要素,只有宏观经济基本面长期向好、上市公司业绩良好、上市公司质量提升等资本市场发展环境得到改善,从而促进投资资金流入,才是能给市场带来长期强烈的正面提振作用的根本之策,才能支撑资本市场的健康发展。(作者系知名经济学者、应用经济学博士后)

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8月7日晚,中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)公告,决定自8月8日起,整体下调转融资费率80个基点。其中,182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

公告称,此次下调转融资费率,是根据资金市场利率水平做出的调整,有利于降低证券公司融资成本,促进合规资金参与市场投资,维护我国资本市场平稳健康发展。简而言之,其实就是证金公司给券商“降息”了。

证金公司被称作“证券央行”,是境内唯一一家从事转融通业务的金融机构,包括为券商提供资金和证券的转融通。转融通,通俗来说,就是证金公司将钱借给券商,券商再转借给客户做融资业务。一直以来,证金公司都是为券商提供流动性支持的重要来源,而此次证金公司下调转融资费率,这意味着相对于资金在市场上的利率水平,向证金公司借钱变便宜了,也就是降低了券商的借钱成本,相当于增加了资金供给。理论上来说,券商就能以更低的成本开展融资融券业务,通过两融转借给有需求的股民,从而促进更多的合规资金参与市场投资,促进资本市场的而健康发展。

另一方面,从券商的货币环境来看,它们现阶段在融资融券业务中其实并不缺钱。一般来说,券商会优先选择自有资金开展融资业务,也就是其他任何低成本的融资方式。证金公司这次下调转融资费率,算上券商借钱需要缴纳保证金后,其实融资成本和选择银行、券商等金融机构借出资金成本也差不多。

原标题:证金公司下调转融资费率 市场要变好了吗?

 


posted @ 19-08-19 11:33  作者:admin  阅读量:

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